За два с половиной года молдавский лей укрепился по отношению к доллару на 23%, а по отношению к евро — на 15%. Аналитики объясняют это так: население продавало много валюты, а спрос бизнеса на нее был низким. Сейчас спрос постепенно растет. Прогнозы экспертов, однако, разнятся. Одни считают, что до выборов курс лея останется стабильным, другие полагают, что нацвалюта будет слабеть.
Молдавский лей за последние 32 месяца укрепился на 23% — с 20,3 лея за доллар в январе 2016 до 16,51 лея за доллар в начале августа 2018. По отношению к евро нацвалюта укрепилась почти на 15% — с 22,08 лея до 19,14 лея за евро.
Известно, что валютный курс в Молдове устанавливается по отношению к доллару, а по отношению к евро его устанавливают в зависимости от курса доллар/евро на международных валютных биржах. За два с половиной года евро по отношению к доллару просел на 8%.
Экономический эксперт IDIS Viitorul Вячеслав Ионицэ объясняет, что, если в 2014-2015 годах спрос на валюту был выше предложения почти на $800 млн, из-за чего лей ослабевал, то в первом квартале 2016 спрос и предложение сравнялись на уровне $1,76 млрд в год. Затем, по его словам, продавать валюту стали больше, чем покупать — на $665 млн, — и лей стал укрепляться.
Эксперт уточнил, что предложение было высоким именно со стороны населения, а вот компаниям столько валюты было не нужно. Самое сильное давление на валютный рынок чрезмерное предложение валюты оказывало во втором и третьем квартале 2016 и с апреля по декабрь 2017 года.
Согласно анализу эксперта, в 2018 давление на рынок снизилось из-за роста спроса на валюту, особенно во втором квартале, достигнув рекордных $546 млн. Последние 2,5 года спрос не превышал $400 млн в квартал. По мнению Ионицэ, поведение участников валютного рынка в апреле-июне этого года нетипично для 2015-2017 годов и больше напоминает период в 2014 году накануне парламентских выборов.
Экономист считает, что в дальнейшем на лей будут влиять два фактора. Первый — закон об амнистии капитала, который, скорее всего, спровоцирует валютные вливания и, соответственно, повышенное предложение. Второй — предстоящие выборы, перед которыми некоторые игроки обычно скупают валюту, создавая повышенный спрос. Ионицэ полагает, что оба фактора будут компенсировать друг друга, и курс лея почти не изменится. По его словам, до выборов возможно лишь совсем небольшое ослабление нацвалюты по отношению к доллару и евро.
Между тем финансовый эксперт Святослав Михалаке видит в ближайшее время больше рисков для стабильности лея. «Если посмотреть на макроэкономические показатели, дела не так хороши, как кажется. Дефицит торгового баланса достиг $1,42 млрд. Добавим сюда высокую ликвидность в банковской системе и чрезмерное потребление», — цитирует mold-street.md эксперта.
По его мнению, в ближайшее время Европейский Центробанк откажется от стимулирующей политики, и это приведет к укреплению евро. Кроме того, на лей повлияет и российский рубль, который может существенно ослабеть из-за новых санкций США. «Естественно, окажут влияние и выборы, поскольку в это время расходы правительства традиционно увеличиваются», — поясняет Михалаке.
По его прогнозам, все эти факторы ослабят лей, и к концу 2018 года курс лея по отношению к доллару составит 17 леев за доллар (уровень сопротивления 17,4 лея/$).
Михалаке считает, что соотношение лея к евро достигло минимума, и в дальнейшем курс составит 20 леев за евро.
Отметим, что по прогнозам минэкономики среднегодовой курс нацвалюты по отношению к доллару в 2018 составит 16,83 лея/$, а в 2019 — 16,99 лея/$.
