В последнее время рост цен на бутилированное подсолнечное масло вызвал негодование общественности, чиновников и политиков. Чтобы пролить свет на ситуацию в этой отрасли, финансовый менеджер компании Trans-oil Виталий Бутнару написал краткий цикл статей, посвященный сельскохозяйственным рынкам в Молдове и в мире. Дебютом в этом цикле будет тема, связанная рынком подсолнечника.
Ключевые тенденции
По данным Национального бюро статистики, Республика Молдова в 2022 маркетинговом году (июль 2021 – июнь 2022) произвела 950 тыс. тонн семян подсолнечника, или почти вдвое больше (+192.9%), чем годом раннее (493 тыс. тонн). Это объясняется тем, что в 2021 маркетинговом году Молдова, как и несколько стран региона, среди которых Румыния, Украина, юг России (Ставропольский край и Ростовская область) и Болгария оказались под ударом одной из сильнейших засух за последние десятилетия, которая привела к потере до 60% всех посевов. Кроме того, 2020 календарный год ознаменовался глобальным распространением вируса COVID-19, который и без того, добавил напряженности на рынки производства, логистические цепочки, а также безудержное затоваривание на рынках сбыта.
За последний год цены на подсолнечное масло удвоились из-за высокого спроса и истощения запасов семян подсолнечника. Засушливые погодные условия 2020 года негативно повлияли на урожайность подсолнечника, но сейчас на рынке наблюдается устойчивое восстановление. Производство семян подсолнечника восстановилось в 2021 году, за ним последовало и восстановление производства подсолнечного масла.
Основными драйверами выступают: высокий спрос, который способствует инвестициям в расширение посевных площадей и превосходящая маржинальность производства семян подсолнечника по сравнению с зерновыми культурами. Сдерживающий фактор — необходимый севооборот, который обязывает производителей ротировать посевные площади и отдавать под семена подсолнечника не более трети площадей.
В 2020 году неблагоприятные погодные условия привели к падению мирового производства подсолнечника на 9% по сравнению с 2019 годом. В 2021 году мировое производство отскочило от минимальных значений 2020 года и для некоторых стран черноморского региона стало рекордным (Румыния – 3,3 млн тонн, Украина – 17,5 млн тонн). Стоит отметить, что Украина — крупнейший мировой производитель семян подсолнечника. При этом падение объемов производства в 2020 году привело к быстрому истощению мировых запасов семян и масла подсолнечника и последующему росту цен — с 795 долларов США за тонну (EU FOB NW Euro) в 2020 до 2500 долларов США к нынешнему момент.
Ситуация на рынке Молдовы
Учитывая небольшой размер страны, объемы производства не только подсолнечника, но и зерновых очень волатильные по сравнению с соседними странами. Молдова сильнее зависит от погодных условий, страдает от хронически недостаточного финансирования отрасли государством, а также от волатильности цен на основные составляющие производства (удобрения, топливо, комплектующие, лизинговые платежи за технику, посевной материал и т.д.).
В то же время нельзя сказать, что отрасль не развивается и стоит на месте. Появление или, скорее, консолидация крупными фермерскими хозяйствами мелких сельхозугодий привело к некоторому систематическому подходу и налаживанию эффективных логистических цепочек, крупнооптовому приобретению удобрений у производителя, приобретению современной техники и использованию более устойчивого к погодным условиям посевного материала. Также мягкая до недавнего времени денежно-кредитная политика Национального банка Молдовы увеличила доступность кредитных средств, привлекаемых для модернизации техники и способствовала появлению новых малых и среднеразмерных мощностей хранения.
В последние годы среди более финансово устойчивых агрохозяйств сформировался устойчивый тренд поэтапной, в течение всего сезона, продажи урожая трейдерам. Десять лет назад практически весь урожай продавался сразу же после сбора. Теперь агрохозяйства используют так называемый эффект контанго, более применимый к нефти, но доказавший некоторую эффективность и для подсолнечника (в меньшей степени для зерновых). В общих чертах эффект контанго предусматривает, что подсолнечник дорожает на протяжение сезона, от месяца к месяцу. Самая низкая цена устанавливается при сборе урожая, то есть в конце августа – начале сентября и постепенно идет вверх примерно до мая-июня следующего года, когда в силу вступает бэквордация – эффект противоположный контанго. При бэквордации цена идет вниз или стоит на месте в ожидании нового урожая.
Слон в лавке
После рекордного урожая подсолнечника осенью 2021 года ситуация на местном рынке развивалась по ожидаемому сценарию. Местные экспортеры и переработчики закупали подсолнечник в обычном ритме. Однако в конце февраля 2022 года ввиду знаковых событий в Украине все глубоководные порты на территории соседней страны оказались заблокированы. Только дунайские порты, граничащие с Румынией, в Измаиле и Рени (оба в Одесской области) сохранили операционную деятельность. На конец февраля в силосах Украины все еще находилось, по разным подсчетам, около 15 млн тонн зерна и около 5 млн тонн подсолнечника и подсолнечного масла. Оказался полностью заблокирован весь экспорт зерна и подсолнечника, который традиционно шел через черноморские порты в Мариуполе, Бердянске, Николаеве, Южном, Одессе и Черноморске. Одномоментно с рынка исчез весь объем предложения подсолнечника и подсолнечного масла украинского происхождения, что вызвало мгновенный скачок мировых цен на все сельхозтовары.
Не осталась в стороне и Молдова. Ниже приведен график месячной средневзвешенной закупочной цены подсолнечника предприятием Floarea Soarelui SA. Как видно, месяцем с самой низкой ценой – 9 321 леев/тонну — оказался сентябрь – месяц сбора урожая подсолнечника. С течением времени цена медленно ползла вверх, согласно вышеуказанному эффекту контанго, и достигла 11 346 леев/тонну в феврале. После шока в конце февраля, цена взлетела до средневзвешенной 16 033 леев/тонну в марте. В пике цена достигала 18 600 леев/тонну.
Стоит учесть, что объемы заготовки украинского подсолнечника в марте были несопоставимо меньше молдавского, то есть львиная доля подсолнечника, закупленного в марте, по цене на 41% более высокой чем в феврале, была закуплена у местного производителя.
Предприятие зарегистрировало случаи, когда местные производители просили не обращаться к ним по вопросу закупки подсолнечника, пока цена не перешагнет отметку в 20 000 и даже 21 000 леев/тонну.
Однако в середине марта небольшие поставки украинского зерна и подсолнечника нашли хоть и небольшие, но устойчивые каналы экспорта через Польшу, Румынию и Молдову.
Поток товаров из Украины увеличивался, и логистические цепочки в Польше, Румынии и Молдове, заточенные на объемы местного производителя, оказались не готовы к волне товаров, хлынувших на эти рынки к концу апреля. Отдельно стоит отметить, что важнейшим камнем преткновения в экспорте железнодорожным путем является разница в ширине колеи дорог в Украине и странах-соседях Румынии и Польши. И все же устойчивые поставки украинского зерна и подсолнечника привели к тому, что цена пошла вниз и с тех пор стабилизировалась на уровне апреля.
Это сыграло злую шутку с местными производителями на рынках Молдовы и Румынии. Они оказались перед лицом сильнейшей конкуренции со стороны украинских производителей, не только по цене, но и за ограниченные логистические ресурсы. Некоторые из них, раннее ожидая последующего роста цен и не продавших свои объемы, столкнулись с существенным увеличением накладных расходов и безынициативным спросом, с одной стороны, и порой физической невозможностью вывоза товаров с мест хранения, из-за увеличившегося спроса на транспорт, заполненных портов и огромных очередей на границе, с другой.
В довершении, будучи в стеснённых обстоятельствах, украинские производители оказались очень гибкими в ценообразовании, а также условиях оплаты за свои товары. Кроме того, министерство сельского хозяйства Румынии провело селекторное совещание с крупнейшими игроками страны и попросило максимально благоприятствовать украинским экспортерам. Эти факторы оказали дополнительное давление на молдавских сельхозпроизводителей.
Встроенный рынок
Как очевидно, молдавский рынок очень плотно встроен в цепочки поставок в черноморском регионе и играет в нем не последнюю роль, особенно на рынке подсолнечника и подсолнечного масла. В то же самое время, будучи маленьким региональным игроком, он подвержен многим шокам и восприимчив к региональным и мировым трендам. Тот же фактор, однако, придает ему гибкость и возможность быстро реагировать на колебания рынков покупателей. Ошибочно полагать, что молдавский рынок оторван от окружающего мира и следует исключительно своим собственным внутренним тенденциям. Не существует цен на зерновые, подсолнечник и нерафинированное подсолнечное масло, сформированных исключительно внутренним рынком. В условиях либерализированного экспорта, цену диктуют международные рынки и региональные маркетмейкеры, и к сожалению, Молдова или молдавские трейдеры не входят в их число.
Ниже представлен график цен на подсолнечник FOB Черное Море (средние цены глубоководных черноморских портов России, Украины и Румынии) в сравнении со средневзвешенной закупочной ценой EXW Бельцы за период с сентября 2021 года по апрель 2022 года. Цену EXW Бельцы можно считать некой средней температурой по больнице, то есть ценой подсолнечника на севере Молдовы. Разница между паритетами – FOB Черное Море и EXW Бельцы – составляют транспортные расходы до порта, фобирование и форвардинг, услуги лаборатории и сюрвейеров, таможенное оформление, получение фитосанитарных сертификатов и сертификатов происхождения.
Как видно, кривые цен следуют друг за другом почти идеально — в 99.3% случаев.
(Источник цен FOB Черное Море: UkrAgro Consult/Black Sea Grains)
