Курс молдавского лея к евро и доллару стабильно падает с осени прошлого года. Курс лея к евро, установленный Нацбанком на 21 апреля, оказался самым высоким за последние пять лет. NM вместе с экспертами разбирался, почему лей падает, почему в ситуацию не вмешивается Нацбанк, и что будет с леем дальше.
Минус 11%
Курс лея к евро, установленный Нацбанком на 20 апреля, составил 21,6 леев за €1. На 21 апреля НБМ установил курс на уровне 21,69 леев за €1. Это самый высокий курс евро за последние пять лет: выше он был в 2016 году, когда один евро стоил больше 22 леев.
Курс евро в Молдове стабильно растет с осени прошлого года. В конце сентября официальный кур евро к лею составлял 19,52 лея за €1, в начале ноября евро преодолел отметку 20 леев за €1, а в марте этого года евро превысил отметку 21 лей за €1. За это время лей обесценился на 11% по отношению к евро.
Курс доллара США к лею тоже вырос с осени прошлого года: с 16,6 леев за $1 в конце сентября до 18,09 леев за $1 в начале апреля этого года. К 20 апреля официальный курс немного снизился — до 17,94 лея за $1, а на 21 апреля Нацбанк установил курс на уровне 18 леев за $1. Обесценивание лея по отношению к доллару составило почти 8,5%.
Экспорт и переводы снижаются
Финансовый эксперт Роман Киркэ связывает ослабление молдавского лея сразу с несколькими факторами. Первый — падение экспорта. «В январе-феврале экспорт упал на 8% по сравнению с 2020 годом», — отметил Киркэ.
Второй фактор, по его словам, — сезонное снижение денежных переводов в страну от мигрантов. Обычно, пояснил эксперт, объем переводов падает в январе-апреле, затем растет к лету и достигает пика в августе. «Третий фактор — отсутствие крупных грантов или кредитов от зарубежных партнеров. Они практически на нуле», — отметил эксперт.
По его мнению, падение лея продолжится, если весной этого года экспорт продолжит снижаться. «В этом случае цикл продлится до июня или до первого урожая, когда будет что экспортировать. […] Нацбанк в этой ситуации занимает пассивную позицию, позволяя валютному курсу формироваться за счет спроса-предложения. Сейчас регулятор позволяет лею плавно падать. Но, думаю, что Нацбанк вмешается и примет какие-то меры, если курс евро дойдет до 22 леев», — считает Киркэ.
Что будет с ценами?
Эксперт IDIS Viitorul Вячеслав Ионицэ уверен, что перед пасхальными праздниками курс иностранной валюты все же пойдет вниз. Он напомнил, что в прошлом году на валютном рынке Молдовы были две противоположные тенденции: евро и другие валюты европейских стран укреплялись, а валюты Украины, России, Беларуси и Турции, наоборот, обесценивались. «Лей был более сильным, чем региональные валюты. Но при этом в 2020 году была самая низкая инфляция за всю историю Молдовы — менее 0,4%. В ситуации, когда заданный Нацбанком коридор инфляции 5% ± 1,5%, а инфляции нет, Нацбанк может позволить себе, чтобы лей не укреплялся», — отметил Ионицэ, добавив, что в прошлом году в Молдове был переизбыток валюты, а в этом году, напротив, небольшой дефицит.
Собеседник NM на рынке продуктового ритейла считает, что падения курса лея скажется на ценах, но, скорее всего, в долгосрочной перспективе. «Тут есть два вариант. Бизнесмен мог купить евро по 21 лею, завезти импортную продукцию и посчитать цены по курсу 22 лея за евро. Тогда цены вырастут быстро. А если он посчитает цены по курсу 21 лей за евро, то рост цен отсрочится. Но важно понимать, что это коснется части импортируемой продукции. Местные продукты не так жестко зависят от курса валют», — отметил собеседник NM. По мнению бизнесмена, такая ситуация выгодна властям, так как позволяет легче пополнять бюджет в леях в нынешних сложных экономических условиях.
