В июле годовая инфляция в Молдове составила 6,34%. Впрочем, эксперты объясняют это снижение сезонными факторами и видят риски нового роста цен к концу года.
Что с инфляцией в Молдове?
В июле цены в Молдове выросли на 6,34% в годовом выражении. Об этом сообщило Национальное бюро статистики.
Инфляция на продовольственные товары составила 5,23%, на непродовольственные — 6,6%, а на услуги — 7,35%.
Среди продуктов питания за год больше всего подорожали яйца — на 21,42%, овощи — на 10,05%, хлеб — на 5,55%, фрукты — на 4,74%, растительное масло — на 3,97%, мясо — на 1,93%. Подешевел только сахар — на 1,5%.
Среди непродовольственных товаров больше всего подорожало топливо — на 18,74% (в частности, дизтопливо — на 34,7%, бензин — на 24,3%, а сжиженный газ — на 15,4%), обувь — на 5,13%, одежда — на 4,93%, лекарства — на 3,56%.
В сфере услуг больше всего подорожал пассажирский транспорт — на 28,71%, электроэнергия — на 15,19%, услуги общепита — на 10,87%, водоснабжение и канализация — на 7,02%. При этом подешевели услуги центрального отопления — на 17,05% и поставки природного газа — на 13,86%.
Инфляция с начала года составила 4,6%, а по сравнению с июнем цены снизились на 0,1%.
Отметим, годовая инфляция в Молдове начала резко расти в марте этого года после кризиса в Ормузском проливе. Так, если в марте инфляция составляла 5,81%, то в апреле — уже 6,77%, в мае — 6,75%, а в июне — 6,51%. Целевой коридор инфляции, установленный Нацбанком, составляет 5% ±1,5%.
Регулятор прогнозирует, что инфляция продолжит расти в третьем квартале и достигнет 7,5%, а в последнем квартале этого года — 8,6%. После этого начнется ее снижение: в первом квартале 2027 года — до 7,9%, во втором — до 6,2%, а в третьем — до 5,2%.
С начала года Нацбанк уже трижды повышал базовую ставку: сначала в мае — с 5% до 6,5%, затем в июне — с 6,5% до 7%, а в августе — с 7% до 7,5%.
Что говорят эксперты?
Эксперт IDIS Viitorul Вячеслав Ионицэ объяснил снижение инфляции сезонными факторами. «С одной стороны, летом у нас идут дефляционные процессы из-за цен на продукты питания. У нас будет хороший урожай, но низкие цены, и для населения это будет означать более низкие цены на продукты питания. С другой стороны, есть сильные инфляционные ожидания, связанные с глобальным энергетическим кризисом в Ормузском проливе и региональным кризисом, связанным с обмелением Дуная и ситуацией с электроэнергией. Помимо энергетики, это еще и транспорт, и строительство: стекло, цемент, металл — всё завязано на энергетике», — отметил Ионицэ.
По его словам, влияние базовой ставки Нацбанка на инфляцию минимально, значительно сильнее влияет валютный курс. «С осени у нас будет большее давление на рост цен. Думаю, инфляция будет в коридоре 7–9%, большего потенциала роста не вижу», — считает эксперт.
Экономический эксперт Марин Господаренко считает, что до конца года инфляция будет колебаться на уровне 6–8% с риском смещения вверх. По его словам, для этого есть несколько факторов: сезонный — осеннее удорожание плодоовощной продукции и начало отопительного сезона. Также в конце года при расчете годовой инфляции перестанут учитываться компенсации на электроэнергию, действовавшие в 2025 году.
Эксперт также отметил влияние «топливной инерции» кризиса в Ормузском проливе (рост цен в отраслях, зависящих от стоимости топлива — NM), а также налогово-бюджетной политики на 2027 год. «Нацбанк, скорее всего, удержит ставку на уровне 7,5% до конца года; годовая инфляция завершит 2026 год в верхней части коридора, около 6,5–8%. Риск выхода за 6,5% реален и связан преимущественно с двумя факторами, находящимися вне контроля Кишинева: кризисом в Ормузском проливе и мировыми ценами на энергоносители», — отметил Господаренко.
Комментируя повышение базовой ставки в период снижения инфляции, Господаренко отметил, что рост цен без учета продуктов питания, топлива и коммунальных услуг держится на уровне около 5,5%. «Услуги растут на 7,4% годовых. […] Дезинфляция июля объясняется сезонным удешевлением овощей на 9% за месяц — эффектом, который развернется уже в сентябре–октябре. Плюс монетарная трансмиссия работает с лагом в 3–4 квартала: снижение ставки сегодня даст максимальный эффект тогда, когда благоприятные базовые эффекты 2025 года исчерпаются, а внешние риски — кризис в Ормузском проливе — и внутренние — налоговая реформа 2027 года — материализуются. Асимметрия рисков очевидна. […] Это пример превентивной политики из учебника: Нацбанк страхует не текущую цифру, а траекторию», — резюмировал эксперт.
