Andrei Mardari / NewsMaker

Молдова живет в долг. Как будем расплачиваться?

Правительство утвердило программу управления госдолгом на 2023–2025 год. NM рассказывает, кому мы должны, чем это для нас чревато, и как в ближайшие годы будет расти государственный долг.

Кабмин утвердил на заседании 11 января программу управления госдолгом на 2023–2025 год. Документ описывает стратегию финансирования дефицита бюджета и связанных с ним рисков, а также устанавливает основные индикаторные параметры, связанные с рисками и стабильностью госдолга.

Что с госдолгом?

На конец октября прошлого года госдолг увеличился до 86,5 млрд леев, по сравнению с 77,8 млрд леев на конец 2021 года. Увеличение госдолга, как следует из документа, связано с необходимостью привлечения внешних средств для покрытия бюджетного дефицита в ситуации, когда отсутствует альтернатива на внутреннем рынке.

На 2022 год, например, было заложено кредитов в сумме $247,4 млн бюджетной поддержки и $384,9 млн инвестиционной поддержки. К инвестиционной поддержке относятся проекты строительства дорог, модернизации госуслуг, строительства ЛЭП Вулканешты-Кишинев и другие.

К рискам управления долгом, в частности, относят валютный риск — удорожание иностранных валют и удешевление молдавского лея. Из всей суммы 61,7 % — это внешний долг, а остальное — внутренний госдолг в разных валютах: 38,3 % — в молдавских леях, 35,3 % — в евро, 16,4 % — в долларах США, 4 % — в юанях, 3,5 % — в японских йенах, и 2,5 % — в британских фунтах стерлингов.

К другому риску относится возможное повышение процентных ставок. Дело в том, что 45,9 % суммы внешнего долга заняты по плавающим ставкам, а 54,1 % — по фиксированным. При этом у 60,5 % суммы внутреннего долга в течение года могут установиться новые проценты ставки. «Таким образом, повышение ставок на внутреннем рынке напрямую повлияет на стоимость обслуживания внутреннего долга», — говорится в программе.

Что будет с госдолгом в ближайшие три года?

Как следует из программы, в ближайшие три года уровень инфляции начнет снижаться, а дефицит госбюджета сократится с 5,9 %  ВВП в 2023 году до 4 % ВВП в 2025 году.

При этом большую часть дефицита в базовом сценарии будет покрывать внешнее финансирование — от 4,2 % до 3,5 % ВВП. Предполагается, что 58 % внешних займов пойдет на бюджетную поддержку, а 42 % на реализацию инвестиционных проектов.

Главными кредиторами Молдовы на ближайшие три года будут следующие организации:

• Всемирный банк — 23,4 %,
• МВФ — 23,2 %,
• ЕС — 16,1 %,
• Японское агентство международного сотрудничества — 11,2 %,
• Европейский инвестиционный банк — 10,2 %,
• Европейский банк реконструкции и развития — 8,9 %.

Предполагается, что государство также будет развивать рынок Государственных ценных бумаг (ГЦБ). Правда, при этом оно будет снижать долю краткосрочных ГЦБ — сроком до года и увеличивать число ГЦБ сроком от двух до семи лет.

В программе также дается прогноз госдолга от уровня ВВП. Сейчас он составляет 35 %, а к 2025 году увеличится до 42,9 % ВВП в случае базового сценария. Однако разработавший программу минфин предполагает, что в случае шоковых сценариев — например, обесценивания лея на 10 % — он достигнет 45,5 % ВВП, а в случае значительного повышения процентных ставок — 44,7 %.

Увеличение госдолга — это опасно?

Опрошенные NM эксперты утверждают, что нет.

«Риска банкротства нет: и 35 % от ВВП, и 43 % от ВВП — это приемлемое отношение госдолга к ВВП. В Евросоюзе есть страны, у которых госдолг больше, чем ВВП. Внешнее финансирование — это фактически единственный способ как-то держаться на плаву в условиях кризисов, которые сейчас навалились на Молдову. Без внешних заимствований сложно говорить о том, что экономика может рвануть вперед на необозримые проценты, и все это увеличит товарооборот и поступления в бюджет», — отметил экономический эксперт Виктор Чобану.

Он добавил, что другой альтернативой являются внутренние займы, но они сейчас слишком дорогие. Отметим, сейчас Нацбанк проводит аукционы по продаже ГЦБ со ставкой в 15–19 % годовых. «В мировой экономике редко можно увидеть страны с профицитом — это обычно какие-то ресурсы страны. У остальных, как правило, есть дефицит — они берут займы, ничего страшного в этом нет. Важна не сама величина госдолга, а возможность ее обслуживать. По аналогии, есть многие компании, которые работают на займах: занимают, развиваются, обслуживают долги и так далее», — пояснил эксперт.

Эксперт IDIS Viitorul Вячеслав Ионицэ также отметил, что опасности в подобных займах нет. «ВВП и доходы бюджета растут каждый год. Условно, мы берем в долг $100 млн и сейчас это 1 % от доходов, а через пять лет это будет всего 0,5 %», — пояснил эксперт.

По его словам, Молдове нужны долгосрочные займы для инвестиций в инфраструктуру.

«Чтобы наша инфраструктура соответствовала минимальным европейским стандартам, нужно инвестировать 7-8 % от ВВП минимум в течение 10 лет, и, само собой, таких денег у нас нет», — резюмировал Ионицэ.

Он также добавил, что в этом случае долгосрочные проекты нужно реализовывать на основе принципа солидарности поколений — когда за построенный инфраструктурный объект расплачиваются все поколения, которые им пользуются, а не только то, которое его построило.


Хотите поддержать то, что мы делаем?

Вы можете внести вклад в качественную журналистику, поддержав нас единоразово через систему E-commerce от банка maib или оформить ежемесячную подписку на Patreon! Так вы станете частью изменения Молдовы к лучшему. Благодаря вашей поддержке мы сможем реализовывать еще больше новых и важных проектов и оставаться независимыми. Независимо от того, как вы нас поддержите, вы получите небольшой подарок. Переходите по ссылке, чтобы стать нашим соучастником. Это не сложно и даже приятно.

Поддержи NewsMaker!

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Похожие материалы

3
Опрос по умолчанию

Вам понравился наш плагин?

«В СССР построили много домов культуры, которые забросили. А мы развиваем культуру ради людей». Продан ответил на вопросы оппозиции о здании филармонии

Министр культуры Серджиу Продан, пришедший на заседание парламента для презентации проекта создания фонда кинематографии, ответил на вопрос оппозиции о том, где деньги, собранные на восстановление Национальной филармонии, и на что их исподьзовали. Продан, отвечая на вопрос депутата от ПСРМ Владимира Односталко, сказал, что нынешние власти развивают культуру «для людей, ради людей, и филармония — это не только стены, это — артисты». Тогда как во времена СССР построили много культурных центров, которые оказались заброшенными.

«Во времена Советского Союза построили много залов, огромных культурных центров, которые забросили еще в советское время. (…) У нас есть дома культуры на тысячу и более мест в населенных пунктах с 70 домами», — сказал Продан.

По его словам, нынешние власти развивают культуру «для людей, ради людей, и филармония — это не только стены, это — артисты», которые «с гордостью представляют нас».

Что касается восстановления сгоревшего в 2019 году зала Национальной филармонии, по словам министра, министерство культуры сразу займется этим, «как только бюджет позволит». Но прежде «нужно удовлетворить все потребности деятелей культуры».

«В первую очередь это позволит нам инвестировать в инфраструктурные проекты для работы этих людей. Мы будем инвестировать именно тогда, когда эти инвестиции будут возможны и будут объемными. А до тех пор Национальная филармония работает. К сожалению, я не видел вас на мероприятиях, организованных филармонией, на фестивале Descopera, хотя и отправлял вам приглашение. (…) Не беспокойтесь о ситуации с филармонией. Филармония — это, прежде всего, артисты», — ответил Продан, обращаясь к Односталко.

Министр объяснил, что те 6 млн леев, которые граждане пожертвовали на восстановление здания филармонии после пожара в 2019 году, хранятся в министерстве финансов. Но они предназначены именно на строительство здания. А что касается подготовки к строительству, разработки проекта, по словам Продана, министерство провело конкурс.

«Первое место заняла компания из Германии, второе — из Молдовы, третье — из Германии. Цены разные. Речь идет об инвестициях от 35-40 до €75 млн — это для скромной филармонии. А мы хотим акустическую филармонию, которая пробудила бы у великих мировых артистов желание приехать и выступить здесь, на нашей сцене», — сказал министр.

Ранее в телеэфире Серджиу Продан рассказал, что министерство культуры сделало все необходимые шаги, чтобы провести международный конкурс на создание проекта строительства филармонии. И нашло партнера — Европейский инвестиционный банк, который готов выделить кредит на льготных условиях. «Единственной проблемой является возможность правительства взять на себя ответственность за этот кредит. Потому что бюджетные деньги направлены прежде всего на культурные мероприятия, и только во вторую очередь на капитальные инвестиции».

***

Напомним, пожар в Национальной филармонии практически уничтожил здание изнутри. Причиной возгорания, согласно отчету судебной экспертизы, стал контакт раскаленных стальных частиц, образовавшихся при резке стальных труб шлифовальной машиной, с находящимися рядом горючими материалами.

Пока не построили новое здание филармонии, артисты работают во Дворце Республики. Хотя, как признался Продан, «этот зал совсем не подходит для работы филармонии, потому что с точки зрения акустики — это катастрофа».


Подписывайтесь на наш Telegram-канал @newsmakerlive. Там оперативно появляется все, что важно знать прямо сейчас о Молдове и регионе.



Хотите поддержать то, что мы делаем?

Вы можете внести вклад в качественную журналистику, поддержав нас единоразово через систему E-commerce от банка maib или оформить ежемесячную подписку на Patreon! Так вы станете частью изменения Молдовы к лучшему. Благодаря вашей поддержке мы сможем реализовывать еще больше новых и важных проектов и оставаться независимыми. Независимо от того, как вы нас поддержите, вы получите небольшой подарок. Переходите по ссылке, чтобы стать нашим соучастником. Это не сложно и даже приятно.

Поддержи NewsMaker!

Похожие материалы

Больше нет статей для показа
3
Опрос по умолчанию

Вам понравился наш плагин?

x
x

Сообщить об опечатке

Текст, который будет отправлен нашим редакторам: