Banca Națională a Moldovei a menținut rata de bază la nivelul de 5% anual și a redus, totodată, normele rezervelor obligatorii ale băncilor. NewsMaker explică în ce mod această decizie creează premisele pentru o scădere – chiar dacă nu imediată – a ratelor la credite, precum și pentru stimularea investițiilor și relansarea economiei.
Ce a decis Banca Națională
Comitetul executiv al Băncii Naționale a Moldovei a decis, în cadrul ședinței din 5 februarie, să mențină neschimbate principalele rate ale dobânzilor. Rata de bază a rămas la nivelul de 5%, iar ratele pentru creditele overnight, operațiunile repo și depozite au fost, de asemenea, păstrate la nivelurile anterioare – 7%; 5,25% și, respectiv, 3%.
În același timp, Banca Națională a redus normele rezervelor obligatorii în lei și în valută neconvertibilă de la 20% la 18%, iar în valută liber convertibilă – de la 29% la 26%.
BNM își explică decizia prin necesitatea de a menține inflația, pe termen mediu, în limitele coridorului inflațional de 5±1,5%, considerat optim pentru o creștere și o dezvoltare economică durabilă.
De asemenea, BNM a menționat că reducerea normei rezervelor va duce la asigurarea sistemului bancar cu lichiditatea necesară și va contribui la creșterea resurselor de creditare pentru sectorul real și public. Acest lucru va susține cererea agregată, inclusiv prin stimularea consumului și a investițiilor, precum și echilibrul economiei naționale și al contului curent al balanței de plăți.
Totodată, după cum au subliniat reprezentanții Băncii Naționale, menținerea ratei de bază la nivelul actual va contribui la reducerea ratelor dobânzilor pe piețele monetară, a depozitelor și a creditelor.
Banca Națională a mai comunicat că, în decembrie 2025, inflația anuală a constituit 6,8%, depășind ușor coridorul stabilit de regulator. Pentru anul curent, Banca Națională prognozează o inflație de 5%, iar pentru anul 2027 – de 4,5%.
De ce rata nu s-a modificat, dar creditele se vor ieftini
Expertul economic al IDIS Viitorul, Veaceslav Ioniță, a menționat că Banca Națională dispune de două instrumente principale ale politicii monetare: rata de bază și normele rezervelor obligatorii.
Între timp, potrivit lui Ioniță, în contextul actual, marcat de un excedent de lichiditate în sistemul bancar, mecanismul de reglare prin rata de bază are o eficiență limitată. „De aceea este utilizat și instrumentul rezervelor obligatorii. În acest caz, Banca Națională obligă băncile comerciale să constituie rezerve obligatorii. Aceste mijloace sunt păstrate la Banca Națională și nu lucrează în economie, iar banca plătește dobânzi la depozite din întreaga sumă, inclusiv din partea care este direcționată către rezerve”, a explicat Ioniță.
În consecință, reducerea normei rezervelor permite eliberarea unei părți din resursele care pot fi utilizate în economie. Orientativ, dacă anterior din fiecare 1.000 de lei „lucrau” circa 800, în prezent vor lucra aproximativ 820 de lei. Cu toate acestea, potrivit lui Ioniță, efectul asupra ratelor dobânzilor la credite va deveni vizibil abia în decurs de aproximativ jumătate de an.
La rândul său, expertul economic Marin Gospodarenco a remarcat că, prin această decizie, Banca Națională urmărește să creeze premise pentru o revigorare economică mai pronunțată, fără a reduce formal rata de bază. „În esență, este vorba despre o abordare pragmatică, care permite susținerea economiei, menținând în același timp ancora antiinflaționistă”, a spus Gospodarenco.
Potrivit acestuia, pe termen scurt, efectul va fi mai degrabă moderat. Ratele dobânzilor la credite nu vor scădea brusc, însă presiunea va fi orientată în jos. „Pentru întreprinderi, acest lucru înseamnă o ușurare treptată a accesului la finanțare. Pentru populație – credite ceva mai ieftine în lunile următoare și, eventual, temperarea creșterii ratelor la depozite, pe măsură ce necesitatea băncilor de a atrage resurse costisitoare se va reduce”, consideră expertul.
Pe termen mediu, a adăugat el, acest lucru ar putea conduce la stimularea investițiilor, menținerea ritmurilor de creștere economică și o stare mai echilibrată a contului curent al balanței de plăți.
Abonați-vă la canalul de Telegram NewsMaker în română. Relatăm despre cele mai importante știri din țară și de peste hotare.
Vreți să susțineți ceea ce facem?
Puteți contribui la realizarea jurnalismului calitativ. Pentru aceasta, puteți contribui printr-o donație unică prin sistemul E-commerce de la maib sau puteți întocmi un abonament lunar pe Patreon! În acest mod, puteți fi parte a schimbării în bine pentru Moldova. Datorită contribuției dvs, noi vom avea posibilitatea să transformăm în realitate și mai multe proiecte noi și importante și, ceea ce este la fel de important, să rămânem independenți. Indiferent de mărimea contribuției, veți primi un mic cadou. Accesați linkul pentru a fi complicele nostru. Nu este greu, ba chiar plăcut.
Susțineți NewsMaker!
