Нацбанк Молдовы впервые с февраля снизил базовую ставку: ее опустили на 0,25% до 6,25%. NM рассказывает, что такое базовая ставка, почему Нацбанк ее снизил, и почему эксперты назвали это решение ожидаемым.
Что с базовой ставкой?
Национальный банк Молдовы (НБМ) 7 августа снизил базовую ставку на 0,25% — с 6,5% до 6,25%. Также Нацбанк снизил на 0,25% ставки по депозитам овернайт (до 4,25%) и по кредитам овернайт (до 8,25%). «Этим решением Национальный банк стремится в среднесрочной перспективе удерживать инфляцию в пределах установленного ранее инфляционного коридора — 5%+-1,5%, что считается оптимальным уровнем для роста и развития экономики Молдовы», — говорится в сообщении Нацбанка.
Следует отметить, что это первое снижение базовой ставки с февраля 2025 года. Тогда ее повысили с 5,6% до 6,5%. За месяц до этого, в январе, Нацбанк поднял базовую ставку3 сразу с 3,6% до 5,6%.
Как отмечается в сообщении НБМ, опуская базовую ставку, регулятор «делает акцент на стимулирование совокупного спроса, в том числе через поощрение потребления и инвестиций, на сбалансированность национальной экономики, а также на закрепление инфляционных ожиданий».
В Нацбанке также отметили, что это решение основано на последнем прогнозе инфляции, сделанном регулятором, и на наблюдаемой тенденции к дезинфляциии (изъятие из обращения части денежной массы с целью предотвращения ее роста и подавления темпов инфляции). «Согласно текущему прогнозу, до конца этого года и в первой половине следующего года годовая инфляция будет иметь нисходящий тренд, а затем останется стабильной», — считают в Нацбанке.
Там отметили, что в июне этого года годовая инфляция составила 8,2%, но при этом во II квартале 2025 года наблюдается замедление темпов роста годовой инфляции до 7,9%, что на 0,9 процентных пункта ниже, чем в первом квартале.
По прогнозу Нацбанка среднегодовая инфляция в этом году составит 7,7%, а в 2026 году снизится до 3,9%. По сравнению с предыдущим прогнозом Нацбанк повысил прогноз инфляции в этом году на 0,2% и снизил на 0,1% на следующий год. «Корректировка прогноза инфляции в сторону повышения объясняется более высокой краткосрочной инфляцией, более сильным совокупным спросом, чем ожидалось, а также более высокими прогнозами мировых цен на нефть и ценами на импортируемый газ», — пояснили в Нацбанке.
В НБМ также напомнили о рисках, влияющих на инфляцию в ближайшее время. Речь идет о зависимости цен на местные фрукты и овощи от погодных условий, корректировке регулируемых тарифов, обеспечении достаточного фискального импульса для восстановления экономической активности, внешей финансовой поддержке, напряженной ситуации в регионе и на Ближнем Востоке, фрагментации мировой торговли и замедлении экономического роста в ЕС.
В следующий раз базовую ставку Нацбанк может пересмотреть уже 18 сентября.
Что такое базовая ставка?
Базовая или ключевая ставка — — это процентная ставка, по которой центральный банк страны предоставляет кредиты коммерческим банкам. Базовая ставка является основным инструментом денежно-кредитной политики центробанка и важным индикатором, от которого зависит экономическая активность. Коммерческие банки устанавливают ставки по кредитам и депозитам, ориентируясь на базовую ставку: чем выше базовая ставка, тем выше ставки по депозитам и кредитам и наоборот. Когда уровень инфляции высокий, Нацбанк обычно повышает базовую ставку. Это делается для того, чтобы снизить потребление, которое подталкивает инфляцию, и стимулировать людей с помощью высоких ставок по депозитам меньше тратить и больше откладывать деньги.
Обратная сторона — рост кредитных ставок, в том числе для бизнеса, что может негативно влиять на экономическое развитие, так как компаниям сложнее развиваться в условиях дорогих кредитов.
В ситуации, когда инфляция низкая или находится в установленном Нацбанком коридоре, регулятор, как правило, старается снизить базовую ставку. Считается, что в этом случае население и бизнес начинают активнее кредитоваться, что способствует развитию бизнеса и росту потребления. Это, в свою очередь, приводит к увеличению экономической активности и экономическому росту.
Что говорят эксперты
Экономический эксперт IDIS Viitorul Вячеслав Ионицэ в беседе с NM отметил, что снижение базовой ставки было ожидаемым. «Базовая ставка снижалась до прошлого года, когда инфляция шла вниз. В начале этого года был микрокризис когда ожидалось, что инфляция дойдет до 10%. И Нацбанк начал повышать процентные ставки», — сказал Ионицэ.
Он напомнил, что правительству удалось сдержать инфляцию благодаря внешним грантам. «Правительство поступило правильно, не раздав эти деньги гражданам, что повысило бы спрос [и разогнало инфляцию], а компенсировало тарифы, тем самым сдержав инфляцию», — сказал эксперт.
Он также отметил, что летом традиционно снижаются цены не сезонный товар. «НО сложно ожидать быстрого снижения цен, инфляция будет в коридоре от 5% до 7%. Сейчас важно, чтобы чуть-чуть оживилось кредитование. […] Это сигнал, что [энергетический] микрокризис прошел, тарифы снизятся и так далее», — резюмировал эксперт, добавив, что снижение ставки важно для того, чтобы рост бизнес-активности ускорился.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал @newsmakerlive. Там оперативно появляется все, что важно знать прямо сейчас о Молдове и регионе.
Хотите поддержать то, что мы делаем?
Вы можете внести вклад в качественную журналистику, поддержав нас единоразово через систему E-commerce от банка maib или оформить ежемесячную подписку на Patreon! Так вы станете частью изменения Молдовы к лучшему. Благодаря вашей поддержке мы сможем реализовывать еще больше новых и важных проектов и оставаться независимыми. Независимо от того, как вы нас поддержите, вы получите небольшой подарок. Переходите по ссылке, чтобы стать нашим соучастником. Это не сложно и даже приятно.
Поддержи NewsMaker!
