Среда 20 сентября 2017
$ 17.6483 21.1595

«Укрепление лея — ловушка». Почему крепкий лей опасен для молдавской экономики

Нацбанк Молдовы установил на 10 мая курс доллара на уровне 18,96 лея. Молдавский лей продолжает укрепляться уже несколько месяцев. При этом впервые после обвала нацвалюты в феврале 2015 года доллар стоит меньше 19 леев. Эксперты считают, что такой курс лея опасен для молдавской экономики, особенно в среднесрочной и долгосрочной перспективе, пишет deschide.md.

Издание ссылается на доктора экономики Святослава Михалаке, который считает, что Нацбанк должен напрямую вмешаться в валютный рынок, скупив определенный объем американских долларов, чтобы снизить отрицательный эффект от укрепления лея.

По мнению Михалаке, крепкая нацвалюта — негативный фактор для бюджета. Кроме того, по его словам, это отрицательно сказывается на экспортерах и на тех, кто живет за счет денежных переводов.

«Считаю, что ослабление нацвалюты до 20,7 лея за доллар не представляет опасности. Наоборот, с помощью вмешательства НБМ пополнятся валютные резервы и стабилизируются пополнения госбюджета за счет таможенных пошлин и налога на прибыль экономических агентов», — пояснил Михалаке.

newsmaker.md/rus/novosti/superley-pochemu-moldavskaya-valyuta-ukreplyaetsya-k-dollaru-i-evro-30871

Эксперт Сергей Гайбу считает, что с точки зрения макроэкономических факторов, на валютный курс влияет рост притока валюты за счет увеличения объема денежных переводов в первом квартале этого года (на 13%), финансовой помощи внешних партнеров и ограничение Нацбанком леевой денежной массы. В частности, Гайбу привел в пример требование НБМ к банкам увеличить обязательные резервы нацвалюты с 35% до 37%, а затем и до 40%. В результате этого банковская ликвидность уменьшилась на 2 млрд леев.

Эксперт пояснил, что целью Нацбанка было не регулирование валютного курса, а удержание инфляции в установленных ранее рамках — 5% (±1,5%). По его словам, НБМ не должен останавливать укрепление лея.

«В то же время, — пояснил Гайбу, — нынешнее состояние кажущейся стабильности несет значительный риск в долгосрочной перспективе. Укрепление лея приведет к углублению последствий от цикличности экономики в среднесрочной перспективе. Дефляционные процессы, которые возникнут из-за временного укрепления лея, повысят темпы роста потребления и импорта и дестимулируют экспорт».

Поэтому, по мнению эксперта, в среднесрочной перспективе молдавская экономика столкнется с обратным процессом, который может усугубиться из-за сегодняшнего невмешательства Нацбанка. «Укрепление лея — ловушка, в которую Молдова попадала не раз, разрушая устойчивое развитие национальной экономики», — сказал Гайбу.

Отметим, что за месяц молдавская нацвалюта укрепилась на 2,3% — с 19,40 лея до 18,96 лея за доллар США, а с начала года — на 5,2%. В начале января доллар США стоил 20 леев.