Andrei Mardari / NewsMaker

В Молдове подорожают ипотека и кредиты? На кого повлияет повышение Нацбанком ключевой ставки

Национальный банк Молдовы повысил базисную (ключевую) ставку с 6,5% до 8,5%. В Нацбанке этим хотят сдержать инфляцию. NM вместе с экспертами разбирался, что такое базисная ставка, и как она влияет на бизнес, инфляцию и население.

О решении Нацбанка

Нацбанк 13 января повысил базисную ставку на 2% — с 6,5% до 8,5%. Кроме того, НБМ повысил ставки по депозитам овернайт — с 4,5% до 6,5% и кредитам овернайт — с 8,5% до 10,5%, а заодно увеличил на 2% норму обязательных резервов коммерческих банков — до 28% годовых.

Свое решение регулятор объяснил намерением смягчить «инфляционное давление», чтобы снизить «шоковый эффект» на экономику, и привести инфляцию к заданному инфляционному коридору 5% ± 1,5% (в 2021 году, по данным статистики, инфляция в Молдове составила почти 14%). В Нацбанке подчеркнули, что подобные меры для сдерживания инфляции (повышение базисной ставки и др.) применяют центральные банки других стран.

Причинами высокой инфляции в Молдове в Нацбанке считают уязвимость местной экономики перед внешними факторами, в частности, ростом цен на продукты питания, энергоресурсы и импортное сырье. Кроме того, регулятор отметил рекордный рост в декабре 2021 года кредитов, а за год объем выданных кредитов вырос на 46,7%.

По прогнозам Нацбанка, к третьему кварталу этого года инфляция в Молдове достигнет 15,1% годовых, а в четвертом снизится до 13%.

О базисной ставке и ее роли

Базисная ставка — это минимальный процент, под который Нацбанк выдает кредиты коммерческим банкам. Чем выше базисная ставка, тем выше проценты по кредитам, которые выдают банки. В то же время повышение ключевой ставки ведет к повышению процентных ставок по депозитам.

Установленная Нацбанком ключевая ставка — самая высокая за последние пять лет (выше была осенью 2016 года — 9%. За год до этого ставка была 19,5%, резко взлетев после кражи миллиарда из трех молдавских банков. А самая высокая базисная ставка была в начале 2001 — 21%.

По словам экономического эксперта Виктора Чобану, увеличение ключевой ставки мотивирует людей брать меньше кредитов и, напротив, увеличивать банковские вклады из-за высоких ставок по депозитам. Это приводит к снижению объемов кредитования, потребления и, соответственно, снижению инфляции.

Экономический эксперт IDIS Viitorul Вячеслав Ионицэ, в свою очередь, напомнил в беседе с NM, что задача Нацбанка — удерживать инфляцию в установленном коридоре (5% ± 1,5%), а когда она выходит за границы коридора, у Нацбанка есть всего два инструмента: базисная ставка и влияние на курс валют.

Ионицэ отметил, что для сдерживания инфляции Нацбанк провел интервенции на валютном рынке в ноябре, когда «Молдовагаз» должен был рассчитаться с «Газпромом» за текущую поставку. Молдова оплачивает импорт газа валютой, и без интервенции НБМ образовался бы дефицит валюты, что привело бы к снижению курса молдавского лея, пояснил эксперт.

Он также отметил, что у регулирования базисной ставки есть недостатки. «На самом деле здесь более действенно точечное регулирование, например, снижение объемов потребительских кредитов. Но у Нацбанка нет такого инструмента, и побочным эффектом может стать повышение процентной ставки по ипотечным кредитам и кредитам для бизнеса», — отметил эксперт.

О влиянии на бизнес и население

Решение Нацбанка повысить ключевую ставку раскритиковал экс-президент и экс-министр экономики Игорь Додон. Он отметил, что повышение ставок по кредитам «ударит по бизнесу, который сейчас закредитован на 32 млрд леев». «Решение НБМ ведет к удорожанию кредитов, что, в свою очередь, заморозит кредитование и инвестиционные проекты, вызовет подорожание самих инвестиций», — написал Додон в своем Facebook.

Он также отметил, что гражданам станет сложнее погашать кредиты, в том числе ипотечные. «У коммерческих банков самая большая доля кредитов приходится именно на ипотечные — более 20% портфеля. Люди взяли кредиты в надежде на разумные проценты, но рост базисной ставки неизбежно приведет к росту стоимости ипотечных кредитов. Сколько людей смогут позволить себе погашать кредиты по более высоким ставкам, особенно на фоне роста цен и тарифов на все товары и услуги?» — задался вопросом бывший президент.

Эксперты, с которыми говорил NM, не согласны с мнением Додона. По словам доктора  экономики Татьяны Ларюшиной, принятая Нацбанком мера — нормальная и своевременная для борьбы с инфляцией. «Станут ли кредиты дороже? Да, станут. Но не думаю, что это драматически повлияет на бизнес. Это не означает, что замрет экономика, бизнес перестанет брать кредиты. Просто бизнес пересмотрит свою инвестиционную политику», — сказала Ларюшина.

Она также добавила, что на фоне инфляции с небольшим опозданием обычно растут и доходы граждан.

«Зарплаты подтянутся, потому что долго жить в ситуации, когда инфляция съедает зарплату, нельзя, а рабочая сила — важная составляющая [экономики]», — отметила эксперт.

И Вячеслав Ионицэ уверен в том, что бизнес не сильно пострадает. «Да, увеличение базисной ставки отразится на бизнесе, но слабо. Так как бизнес у нас не особо кредитуется, и на это куда больше влияют не проценты по кредитам, а другие факторы: например, недоверие к банкам, коррупция, экономический кризис и т.д.», — пояснил эксперт. На ипотечном рынке, по его мнению, решение НБМ тоже вряд ли серьезно отразится.

Похожие материалы

4
Опрос по умолчанию

Вам понравился наш плагин?

Andrei Mardari/NewsMaker

Молдова ускоряется в ЕС: где мы молодцы, а где спотыкаемся? Главное из отчета Еврокомиссии за 2025 год

За последний год Молдова продвинулась в 18 переговорных главах о вступлении в ЕС и показала прогресс во всех 33 главах. Об этом говорится в ежегодном отчете Европейской комиссии о перспективах расширения ЕС. NM рассказывает о прогрессе властей, текущих проблемах и рекомендациях для страны.

Европейская комиссия опубликовала отчет 4 ноября. В 108-страничном документе описан прогресс Молдовы как страны-кандидата в ЕС и даны рекомендации по 33 главам переговоров, объединенным в шесть кластеров. Отчет охватывает период с 1 сентября 2024 года по 1 сентября 2025 года.

В каждой главе оценили уровень готовности Молдовы к выполнению требований и стандартов ЕС, а также прогресс, достигнутый за год. Готовность разделена на пять уровней: начальная, частичная, средняя, хорошая и высокая. Годовой прогресс определяется шестью градациями (с промежуточными ступенями) — регресс, отсутствие прогресса, ограниченный, определенный, хороший и очень хороший прогресс.

В общем отчете Еврокомиссии говорится, что Молдова выполнила условия для открытия трех из шести кластеров переговоров — «основные ценности», «внутренний рынок» и «внешние отношения». Комиссия ожидает, что до конца года страна выполнит требования для запуска оставшихся трех кластеров.

Основные ценности

Первый кластер отчета — «основные ценности». Переговоры по нему начинаются первыми и завершаются последними, при этом реформы в этой сфере определяют общий темп всего переговорного процесса. Кластер включает пять глав:

  • Судебная система и основные права
  • Правосудие, свобода и безопасность
  • Госзакупки
  • Статистика
  • Финансовый контроль

В отчете указали, что демократические институты Молдовы работают стабильно, а нормативная база обеспечивает надежную основу для проведения выборов в соответствии с международными стандартами. Вместе с тем, рассматривая сентябрьские выборы, Еврокомиссия обратила внимание на масштабную дезинформацию, особенно в соцсетях, предвзятое освещение в СМИ, невыполнение части рекомендаций и запрет двух партий накануне голосования, что «снизило правовую определенность и ограничило их право на эффективную защиту». В документе подчеркнули необходимость обеспечить ЦИК достаточными ресурсами для полноценной работы, включая мониторинг онлайн-агитации.

Еврокомиссия считает, что парламент Молдовы «способен эффективно выполнять свои полномочия», но требуются повысить прозрачность и общую эффективность работы. В 2024 году ни одно из заседаний не посвятили законопроектам оппозиции, что противоречит регламенту, а из 44 проектов, предложенных оппозицией, приняли лишь шесть. Также в отчете рекомендовали активнее реализовывать законодательство об общественных консультациях и продолжать налаживать регулярную коммуникацию с Гагаузией. Правительство призвали укреплять потенциал структур, координирующих европейскую повестку, а министерства — системно контролировать исполнение политики и учитывать рекомендации независимых институтов.

В реформе правосудия Молдова добилась прогресса: продолжается веттинг и назначения судей и прокуроров, улучшились показатели борьбы с коррупцией. Вместе с тем сохраняются кадровые проблемы в судебной системе, необходимость сокращения сроков рассмотрения всех категорий дел, укрепления потенциала профильных антикоррупционных институтов и улучшения координации между ними. Кроме того, рекомендовали ввести систему случайного распределения дел между прокурорами, улучшить условия содержания в тюрьмах и отношение к людям с ограниченными возможностями.

В документе указали на длительные сроки рассмотрения уголовных дел и низкий коэффициент их завершения. Систему исполнения уголовных наказаний признали недостаточной. Еврокомиссия рекомендовала активнее применять альтернативные меры пробации, соблюдая международные стандарты и избегая поспешных процедур. Несмотря на улучшение материальной базы и рост числа сертифицированных медицинских услуг, медицинское обеспечение в тюрьмах остается недостаточным, а укомплектованность персоналом — низкой.

В сфере свободы выражения мнений Молдова достигла хорошего прогресса. В документе указали на принятие нового закона о доступе к информации, реализацию закона о фонде субсидирования СМИ, поправки в кодекс об аудиовизуальных услугах и рекламе, а также меры защиты журналистов. Еврокомиссия рекомендовала пересмотреть механизм отзыва лицензий телеканалов и радиостанций, привести закон о стратегических инвестициях в соответствие с европейскими требованиями, принять новый закон о СМИ для улучшения регуляторной базы свободы выражения, включая печатные и онлайн-медиа, и обеспечить надлежащую защиту журналистов от участившихся случаев запугивания и нападений.

Внутренний рынок

Второй кластер в отчете, по которому Молдова уже готова начать переговоры — «внутренний рынок». Этот блок состоит из девяти глав:

  • Свободное перемещение товаров
  • Свободное передвижение рабочей силы
  • Право на создание предприятий и свобода предоставления услуг
  • Свобода перемещения капитала
  • Корпоративное право
  • Право интеллектуальной собственности
  • Антимонопольная политика
  • Финансовые услуги
  • Защита прав потребителей и охрана здоровья

В отчете говорится, что за прошедший год Молдова приняла нормы о взаимном признании товаров, законно обращающихся в ЕС, подписала новые двусторонние соглашения о социальном обеспечении с государствами-членами ЕС и продолжила готовиться к присоединению к Европейской сети служб занятости (EURES). Также Европейский платежный совет одобрил заявку Молдовы на присоединение к Единой зоне платежей в евро, а власти усилили административный потенциал Агентства государственных услуг.

Еврокомиссия подчеркнула, что Национальному банку и Национальной комиссии финансового рынка необходимо иметь достаточный штат для эффективной защиты инвесторов и поддержания стабильности рынка. При этом защита потребителей финансовых услуг остается недостаточной, страховой и рынок ценных бумаг развиты слабо, а виртуальные активы не признаны электронной валютой.

Сектор здравоохранения остается слабым: наблюдается нехватка кадров, неравный доступ к медицинской помощи в сельской местности и высокий уровень подростковых родов. Власти приняли законы о профессиональной деятельности психологов и лекарствах несмотря на претензии к их содержанию и процедуре. Также сохраняются недостатки в регулировании ветеринарных препаратов, алкоголя и наркотиков, трансграничной помощи, редких болезней и медицинских изделий.

Европейская комиссия призвала власти Молдовы продолжать гармонизировать законы, готовиться к присоединению к EURES, заключать дополнительные соглашения о соцобеспечении и улучшать качество медицинской помощи.

Внешние отношения

Третий кластер, по которому Молдова уже готова открыть переговоры, — это внешние отношения. Этот блок состоит из двух глав:

  • Внешние отношения
  • Внешняя политика, безопасность и оборона

В отчете указали, что Молдова привела законы о лицензировании импорта сельхозпродукции в соответствие с европейскими стандартами. Еврокомиссия также отметила укрепление сотрудничества с ЕС в сфере безопасности и обороны и расширение участия страны в миссиях и операциях ЕС.

Молдова активно участвует в региональных платформах, тесно сотрудничает с Румынией и Украиной и поддерживает связи с Грузией, партнерами на Западных Балканах и Турцией. Властям рекомендовали продолжать работу в предотвращении обхода санкций против России и Беларуси и укреплять устойчивость к гибридным угрозам.

Конкурентоспособность и инклюзивный рост

Следующий кластер — «конкурентоспособность и инклюзивный рост». Он включает восемь переговорных глав:

  • Цифровая трансформация и медиа
  • Налогообложение
  • Экономика и монетарная политика
  • Социальная политика и занятость
  • Предпринимательство и промышленная политика
  • Наука и исследования
  • Образование и культура
  • Таможенный союз

За последний год Молдова добилась хорошего прогресса в большинстве глав этого кластера. В отчете указали, что правительство продолжило реализацию Стратегии цифровой трансформации, гармонизировало европейское законодательство в сфере роуминга и электронной идентификации и утвердило нормативную базу для внедрения закона о кибербезопасности. Кроме того, власти значительно продвинулись в реформе управления государственными инвестициями, а в январе 2025 года представили вторую Программу экономических реформ, впервые включив альтернативный макроэкономический сценарий.

В сфере предпринимательства и промышленной политики власти начали реализацию нескольких программ, а в образовании продвинули реформы для повышения релевантности, качества и инклюзивности обучения. Вместе с тем Еврокомиссия отмечает сохраняющиеся трудности в проведении эффективных реформ инклюзивного образования.

В монетарной политике требуются дополнительные меры для укрепления функциональной, институциональной, кадровой и финансовой независимости Нацбанка. Европейская комиссия рекомендует усилить борьбу с неналогообложением, двойным налогообложением, уклонением от налогов и мошенничеством, продолжить укрепление независимости Нацбанка и повысить его способность к подготовке макроэкономических и фискальных прогнозов.

В отчете также рекомендуется предоставить Государственной инспекции труда право на внезапные проверки и оптимизировать поддержку малого и среднего бизнеса. В сфере образования советуют повысить эффективность госрасходов, направить ресурсы на укрепление управления системой, включая жесткие антикоррупционные меры в университетах, и продвигать инклюзивные реформы для равного доступа детей с особыми образовательными потребностями к качественному образованию.

Для снижения коррупционных рисков на таможне предлагается периодическая ротация сотрудников на чувствительных должностях и строгий мониторинг выполнения антикоррупционных мер.

Зеленая повестка, транспорт и энергетика

Следующий кластер в отчете, по которому Молдова также пока не готова начать переговоры — «зеленая повестка, транспорт и энергетика». Этот блок состоит четырех глав:

  • Транспортная политика
  • Энергетика
  • Трансъевропейские сети
  • Окружающая среда и изменение климата

Европейская комиссия отметила вступление в силу нового Кодекса железнодорожного транспорта и обновление законодательства об оснащении транспортных средств и правах авиапассажиров. Несмотря на кризис поставок электроэнергии, Молдова ускорила реформы в электроэнергетике и газовом секторе. В сфере экологии страна достигла прогресса в согласовании стандартов и продолжает внедрять региональные центры управления отходами, однако внутренние мощности переработки остаются крайне ограниченными и сосредоточены у частных операторов.

Властям рекомендовали начать реализацию Национального плана в энергетике и климате, продвинуть реформу электроэнергетики, привлекать инвестиции в возобновляемые источники и развивать программу энергоэффективности. Также рекомендовали ускорить ключевые инфраструктурные проекты для снижения структурной уязвимости страны и укрепления интеграции с соседними странами.

Ресурсы, сельское хозяйство и сплоченность

Последний кластер, по которому Молдова пока еще не готова открыть переговоры — «ресурсы, сельское хозяйство и сплоченность». В этом блоке пять глав:

  • Сельское хозяйство и развитие сельской местности
  • Безопасность пищевых продуктов, ветеринарная и фитосанитарная политика
  • Рыболовство и аквакультура
  • Региональная политика и координация структурных элементов
  • Финансовые и бюджетные ассигнования

Еврокомиссия указала на прогресс в создании интегрированной системы администрирования и контроля. Власти усилили потенциал компетентных органов и улучшили ситуацию в сфере ветеринарии и надзора за болезнями животных. Также отмечается принятие закона о политике в аквакультуре и регулировании рынка рыбной и аквакультурной продукции.

Властям рекомендовали усилить административный потенциал министерства сельского хозяйства и Агентства интервенций и платежей в области сельского хозяйства, расширить возможности Национального агентства безопасности пищевых продуктов и принять многолетний национальный стратегический план в области аквакультуры.

Достижения Молдовы за год

За год Молдова достигла определенного прогресса в 18 главах, хорошего — в 14 и очень хорошего — в одной главе. Теперь Молдова частично готова к требованиям ЕС в сферах финансового контроля, свободного передвижения рабочей силы, корпоративного права и приблизилась к европейскому законодательству в области защиты потребителей, охраны здоровья, социальной политики и занятости, транспортной политики, безопасности пищевых продуктов, а также ветеринарной и фитосанитарной сфер.

Страна достигла среднего уровня готовности в сферах свободного перемещения товаров и капитала, прав интеллектуальной собственности, образования и культуры, рыболовства и аквакультуры, региональной политики и координации структурных элементов. Наибольший прогресс власти продемонстрировали в сферах внешней политики, безопасности, обороны и таможенного союза, где уровень готовности оценивают как хороший.

stitched-table-set2-first-to-end

Подписывайтесь на наш Telegram-канал @newsmakerlive. Там оперативно появляется все, что важно знать прямо сейчас о Молдове и регионе.



Хотите поддержать то, что мы делаем?

Вы можете внести вклад в качественную журналистику, поддержав нас единоразово через систему E-commerce от банка maib или оформить ежемесячную подписку на Patreon! Так вы станете частью изменения Молдовы к лучшему. Благодаря вашей поддержке мы сможем реализовывать еще больше новых и важных проектов и оставаться независимыми. Независимо от того, как вы нас поддержите, вы получите небольшой подарок. Переходите по ссылке, чтобы стать нашим соучастником. Это не сложно и даже приятно.

Поддержи NewsMaker!

Похожие материалы

Больше нет статей для показа
4
Опрос по умолчанию

Вам понравился наш плагин?

x
x

Сообщить об опечатке

Текст, который будет отправлен нашим редакторам: