Куда вложить сбережения, чтобы они приносили доход, и чтобы этот доход не съедала инфляция? Вопрос непростой. Вариантов в Молдове не так много: депозиты, ГЦБ, недвижимость, криптовалюта. NM рассказывает об их плюсах и минусах, доходности и пороге инвестиционного входа.
Банковские депозиты
В этом году ставки по банковским депозитам стали расти на фоне роста инфляции. Если в марте 2024 года средняя ставка на вклад от 1 до 2 лет составляла 3,82% годовых, то в марте 2025 года — 4,86%. Впрочем, это все равно почти в два раза ниже годовой инфляции, которая с марта прошлого года по март нынешнего составила 8,75%.
На депозиты сроком от 6 до 12 месяцев средняя процентная ставка составляла 5,15%, на депозиты сроком более пяти лет — 5,53%.
В иностранной валюте средняя процентная ставка значительно ниже — 1,53% на срок от одного до двух лет и 1,29% — от 6 до 12 месяцев. (Нацбанк, отметим, дает усредненные данные по всем иностранным валютам, но молдавские банки обычно принимают на депозиты доллары США и евро).
Банковские депозиты остаются в Молдове одним из самых популярных средств для инвестиций. По состоянию на март 2025 года всего граждане положили на депозиты со сроком и процентной ставкой 30,7 млрд леев в национальной валюте и эквивалент 17,8 млрд леев в иностранной валюте. На бессрочных депозитах с процентной ставкой хранится 26,3 млрд леев в национальной валюте и около 4,3 млрд леев в иностранной валюте.
Минимальная сумма депозита стартует от 1000 леев, но в некоторых случаях может начинаться и со 100 леев.
Государственные ценные бумаги
Для инвестиций физлицам также доступны Государственные ценные бумаги (ГЦБ). Это инструмент, с помощью которого государство может занимать деньги у населения и юрлиц на краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный периоды. Можно одолжить деньги государству на 91, 182 и 364 дня или на несколько лет. Обычно процентные ставки по ГЦБ немного выше ставок по депозитам.
Однако главная проблема довольно сложная для новичка система инвестиций. Там свои особенности: коммерческие банки выступают в роли брокеров, берут комиссию за свои услуги, а вернуть деньги до истечения срока займа в отличие от депозита нельзя (в теории свои ГЦБ можно перепродать). Кроме того, в ГЦБ нельзя инвестировать когда угодно: ГЦБ можно купить только на специальных аукционах, которые проводят несколько раз в месяц (подробнее NM писал об этом здесь).
О том, почему рынок капитала, в том числе и ГЦБ в Молдове работает плохо, можно почитать здесь.
В прошлом году власти попытались изменять ситуацию, запустив платформу evms.md. Она немного упрощает покупку ГЦБ. Чтобы воспользоваться новой платформой, нужно оформить мобильную или электронную подпись, а также обладать счетом в банке.
Но при покупке на Evms.md доступны только долгосрочные ГЦБ — на 1,2,3 года. Процентная ставка всегда немного выше, чем у банковских депозитов. Например, сейчас на срок 2-3 года ГЦБ можно купить с процентной ставкой 8% годовых. Стоимость одной ценной бумаги составляет 100 леев.
Недвижимость
В Кишиневе в последние годы значительно выросли цены на недвижимость. По данным Нацбанка, с 2019 года цены выросли почти на 80%. Однако, если год назад в аналогичном обзоре NM глава агентства по недвижимости Nika-Imobil Петр Олейник указывал, что сумма минимальных инвестиций в жилую недвижимость составляла €30 тыс., то сейчас, по его словам, без €60-€70 тыс. «делать нечего». «Это однокомнатная бюджетная квартира. Важно понимать, что с 2020 года значительно изменялся контингент покупателей. Доля ипотеки постоянно растет — это говорит о том, что у людей нет свободных денег, которые они могли бы спокойно выложить и инвестировать в недвижимость», — отметил Олейник.
Делать прогнозы о том, можно ли заработать на росте такого актива, он затруднился. «Если говорить об аренде, то в среднем, в зависимости от типа квартиры и других факторов, это 6-8% годовых в валюте. Доходность обычно рывками. Несколько лет назад, после начала войны в Украине, когда цены на аренду резко выросли и при этом снизились на продажу, доходность была до 10% годовых. Сейчас цены на квартиры растут, а цена аренды снижается. Но если вы покупаете квартиру для сдачи в аренду, то это вложение не на один год», — отметил эксперт.
Аренда на короткий срок (посуточно, например), может, по его словам, приносить до 10% годовых, но этот вид аренды занимает больше времени. «Тут вопрос в том, готовы ли вы этим заниматься: сами управлять, сами убирать. Это уже не про пассивный доход, это уже про свой бизнес», — отметил Олейник.
По его словам, спрос на аренду в Кишиневе есть. «Кишинев остается привлекательным и как транзитный город, плюс тут единственный аэропорт, плюс население продолжает сюда переезжать: по результатам переписи видна внутренняя миграция», — сказал эксперт.
Криптовалюта
NM неоднократно писал о возможностях инвестиций в криптовалюту. Подробнее об этом можно почитать здесь. Если вкратце, то, учитывая законодательство, в Молдове сложно купить криптовалюту: у нас запрещена работа местных криптообменников, но разрешена работа зарубежных, при этом транзакции зарубежных криптообменников блокируют молдавские банки.
Сейчас 1 биткоин стоит $102,5 тыс., 1 Ethereum — $2,6 тыс., а 1 Solana — $172.
Что говорят эксперты
Как отметил эксперт IDIS Viitorul Вячеслав Ионицэ, если говорить о пассивных инвестициях, то долгое время самым выгодным способом у нас были леевые депозиты. «Валютные депозиты были выгодны всего два года, когда резко обваливался лей из-за кражи миллиарда. Сегодня выгоднее депозитов в леях стали ГЦБ. Правительство недавно начало их свободно продавать и впервые в истории Молдовы возник новый инструмент для инвестиций. Раньше это можно было сделать только через брокера, и это было очень сложно.
Есть еще муниципальные облигации, но это пока, по словам Ионицэ, довольно экзотический вид ценных бумаг, который будет развиваться и по доходности будет выше, чем ГЦБ.
Второй по доходности вид инвестиций, по словам эксперта, — это недвижимость, но там выше порог входа. «Среди активных видов инвестиций также сфера услуг,. Она всегда будет востребована: для входа не нужны особые навыки, а цена входа очень низкая. Например, рынок кофе навынос, который растет: за последние 10 лет средний годовой прирост —17% и будет расти еще лет 20», — сказал Ионицэ.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал @newsmakerlive. Там оперативно появляется все, что важно знать прямо сейчас о Молдове и регионе.
Хотите поддержать то, что мы делаем?
Вы можете внести вклад в качественную журналистику, поддержав нас единоразово через систему E-commerce от банка maib или оформить ежемесячную подписку на Patreon! Так вы станете частью изменения Молдовы к лучшему. Благодаря вашей поддержке мы сможем реализовывать еще больше новых и важных проектов и оставаться независимыми. Независимо от того, как вы нас поддержите, вы получите небольшой подарок. Переходите по ссылке, чтобы стать нашим соучастником. Это не сложно и даже приятно.
Поддержи NewsMaker!
